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　　组合A：本金100美元，按0.8960%的即期利率投资1年，到期收到本息100.8960美元；

　　①按即期利率0.8960%借入美元，本金100美元，期限1年（到期偿还本息100.8960美元）；

　　③按即期期利率5.2512%贷出本金637.58人民币，期限1年（到期收入本息671.0606）；

　　④年初以卖方交易一份远期外汇协议，协议汇率1USD=6.3433CHY，本金105.7905美元。

　　1、根据上海银行间同业拆放利率上的3M和6M即期利率情况，求无套利的3M×6M远期利率。

　　2、判断市场上交易的3M×6M远期利率有无套利机会？如果有，则设计套利组合，并且验证所设计组合确是套利组合（无成本、无风险、套利）。

　　步骤一，数据处理（数据来源于中国货币网），数据选取的时间为2011年8月2日。

　　步骤二，根据上海银行间同业拆放利率上的3M和6M即期利率情况，求无套利的3M×6M远期利率

　　组合A：1单位货币按5.9085%的利率投资3个月，再按远期利率投资3个月；

　　步骤三，判断市场上交易的3M×6M远期利率有无套利机会？如果有，则设计套利组合，并且验证所设计组合确是套利组合（无成本、无风险、套利）

　　根据步骤二结果可知，无套利远期利率为=4.5825%，而市场上远期利率为5.3%，显然市场上存在无风险套利机会。

　　套利组合：①按5.2455%的利率借入一笔6个月的款项，本金1000万元；